मार्च में डॉलर का क्या इंतजार है? मार्च की घटनाओं से डॉलर के प्रति रुख बदल जाएगा। मुद्रा हस्तक्षेप के दौरान

12:15 — REGNUM मार्च में, विनिमय दर की गतिशीलता स्पष्ट रूप से बदल जाएगी - रूबल गिरना शुरू हो जाएगा, और हम प्रति डॉलर 63-65 रूबल के स्तर तक कमी की उम्मीद कर सकते हैं। इस बारे में संवाददाता को आईए रेग्नम 10 मार्च को ग्लोबल फाइनेंस के एक प्रमुख वित्तीय विश्लेषक ने कहा: पावेल बर्लिनोव.

अलेक्जेंडर गोर्बरुकोव © REGNUM समाचार एजेंसी

“मार्च पिछले महीनों से बहुत अलग होगा। मुझे रूबल के मजबूत होने की उम्मीद नहीं है, बल्कि इसके विपरीत, मुझे उम्मीद है कि यह प्रति डॉलर 63-65 रूबल के क्षेत्र तक गिर जाएगा,'' बर्लिनोव ने कहा।

विशेषज्ञ ने कहा कि रूबल की स्थिति को लेकर विवाद लंबे समय से कम नहीं हुआ है - फरवरी में, रूबल के मूल्यह्रास के बारे में पूर्वानुमान सच नहीं हुए।

“वित्त मंत्रालय के बाजार में प्रवेश के बारे में जानकारी सामने आने से पहले, रूबल के 55 प्रति डॉलर तक मजबूत होने की भविष्यवाणी की गई थी। फरवरी में, यह ज्ञात होने के बाद कि 40 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर तेल की बिक्री से सभी अतिरिक्त लाभ का उपयोग विदेशी मुद्रा खरीदने के लिए किया जाएगा, रूबल को लगभग 65 रूबल प्रति अमेरिकी डॉलर तक कम करने की बात हुई थी। लेकिन कुछ नहीं हुआ और हमारी मुद्रा मजबूत होकर 57 रूबल प्रति डॉलर हो गई,'' विश्लेषक कहते हैं।

उनकी राय में, यह परिणाम "विदेशी पूंजी के आगमन, व्यापारियों और हमारे निर्यातकों से बड़ी मात्रा में विदेशी मुद्रा की बिक्री" से जुड़ा था।

हालाँकि, मार्च में, कई कारक रूबल के खिलाफ खेलेंगे, जो विनिमय दर में गिरावट में योगदान देगा। सबसे पहले, यह तेल की कीमतों का सवाल है, बर्लिनोव ने बताया।

“तीन महीनों के लिए भाव 54-57 डॉलर प्रति बैरल के दायरे में थे। लेकिन जैसे-जैसे राज्यों में शेल उत्पादन पुनर्जीवित हुआ, निचली सीमा की सफलता में विश्वास बढ़ता गया। और 8 मार्च को सट्टेबाजों की हिम्मत टूट गई,'' विशेषज्ञ ने बताया।

“अब 9वें सप्ताह से, अमेरिकी ऊर्जा विभाग हमें तेल भंडार में रिकॉर्ड वृद्धि और उत्पादन में वृद्धि के बारे में बता रहा है। अमेरिका पहले से ही प्रति दिन 9.088 मिलियन बैरल का उत्पादन कर रहा है। और ड्रिलिंग रिग की लगातार बढ़ती संख्या हमें बताती है कि यह वृद्धि जारी रहेगी। मुझे तेल की कीमतों में और गिरावट की उम्मीद है, निकटतम लक्ष्य $49 है," वित्तीय विश्लेषक का अनुमान है।

दूसरा महत्वपूर्ण कारक बाहरी ऋणों पर ऋण की अदायगी से संबंधित है - मार्च में उनकी मात्रा 11.8 बिलियन डॉलर होगी, उन्होंने जारी रखा।

“यह फरवरी की तुलना में छह गुना अधिक है। रोसनेफ्ट को भारत में एक तेल रिफाइनरी की खरीद के लिए लगभग $4 बिलियन का भुगतान करना होगा। वित्त मंत्रालय लगभग 2 बिलियन खरीदेगा। मार्च में लगभग 17 बिलियन डॉलर देश छोड़ देना चाहिए, और प्रवाह 10 बिलियन से अधिक नहीं होगा, डॉलर की तरलता की कमी के कारण अमेरिकी डॉलर रूबल के मुकाबले मजबूत होगा, ”बर्लिनोव ने कहा।

तीसरी परिस्थिति केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति से संबंधित है, विशेषज्ञ ने जोर दिया। “फेडरल रिजर्व की बैठक 15 मार्च को होगी। बाजार को पहले से ही 86% संभावना के साथ राज्यों में दर वृद्धि की उम्मीद है। और 24 मार्च को, बैंक ऑफ रूस ब्याज दर पर अपने फैसले की घोषणा करेगा, ”उन्होंने याद किया।

ग्लोबल फाइनेंस के एक प्रमुख वित्तीय विश्लेषक का मानना ​​है कि वार्षिक आधार पर मुद्रास्फीति में 4.6% की गिरावट को ध्यान में रखते हुए, नियामक मुख्य दर को कम करने के लिए सहमत हो सकता है। उनका मानना ​​है, "अमेरिका और रूसी दरों के बीच अंतर में कमी से कैरी ट्रेडर्स का बहिर्वाह हो सकता है, जो हमारी मुद्रा की विनिमय दर पर नकारात्मक प्रभाव डालेगा।"

अंत में, भू-राजनीतिक कारक भी एक गंभीर भूमिका निभाएंगे, बर्लिनोव को यकीन है।

“श्री ट्रम्प के सत्ता में आने के साथ, कई लोगों ने रूस और अमेरिका के बीच मधुर संबंधों और प्रतिबंधों को आसन्न हटाने के बारे में बात करना शुरू कर दिया है। लेकिन परी कथा सच नहीं हुई है, और कोई तत्काल बदलाव की उम्मीद नहीं है। संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप में साइबर हमलों के लिए रूस को दोषी ठहराया जाता रहा है। अमेरिका क्रीमिया को यूक्रेन को वापस लौटाने और मिन्स्क समझौतों का पालन करने की मांग करता है. ऐसी तनावपूर्ण वास्तविकताओं में, हमारे देश का निवेश आकर्षण कम हो रहा है। और यह विदेशी पूंजी के बहिर्वाह को भड़काने वाला एक और कारक बन जाएगा,'' विश्लेषक ने निष्कर्ष निकाला।

याद दिला दें कि 8 मार्च को शुरू हुई तेल की कीमतों में गिरावट के मद्देनजर रूसी शेयर बाजार ने 9 मार्च को भारी गिरावट के साथ कारोबार समाप्त किया। निवेशक सक्रिय रूप से कमोडिटी कंपनियों के शेयरों को डंप कर रहे हैं: ट्रेडिंग के अंत में जिन प्रतिभूतियों की कीमत में गिरावट आई, उनमें ऊर्जा (-7.35%), दूरसंचार (-3.77%) और वित्तीय (-3.00%) क्षेत्रों की कंपनियों के शेयर थे। .

आज, डॉलर से रूबल की विनिमय दर रूसियों को खुश नहीं कर सकती है। फरवरी 2018 में, रूसी मुद्रा बाजार में लगातार मजबूत हुई, जैसा कि विशेषज्ञों ने पहले किया था।

मॉस्को एक्सचेंज के अनुसार, 27 फरवरी, 2018 को अंतिम सत्र के अंत में डॉलर से रूबल की विनिमय दर 55.5 रूबल थी। आखिरी बार डॉलर का मूल्य अप्रैल 2015 में इतना नीचे गिरा था। रूबल की मजबूती तेल की कीमतों के स्थिर होने और रूस की क्रेडिट रेटिंग के मजबूत होने की रिपोर्टों से प्रभावित थी।

विश्लेषणात्मक एजेंसी स्टैंडर्ड एंड पूअर्स ने रूसी संघ की रेटिंग को सट्टा स्तर से निवेश स्तर तक उन्नत किया है, रेटिंग दृष्टिकोण स्थिर बना हुआ है।

डॉलर विनिमय दर गिर रही है और रूबल मजबूत हो रहा है। हालांकि, विश्लेषक राष्ट्रपति चुनाव तक इंतजार करने की सलाह देते हैं। व्हाइट हाउस मार्च में रूस पर प्रतिबंध लगाने का इरादा रखता है। वे बाजार में रूबल की स्थिति कमजोर कर देंगे।

24SMI के संपादक मार्च 2018 के लिए डॉलर/रूबल विनिमय दर का पूर्वानुमान प्रस्तुत करते हैं।

विशेषज्ञ का पूर्वानुमान

डांस्के बैंक के विश्लेषकों ने फरवरी में कहा था कि तीन महीने के भीतर डॉलर/रूबल विनिमय दर 56.3 रूबल तक मजबूत होनी चाहिए। जैसा कि विशेषज्ञों ने भविष्यवाणी की थी, रूबल मजबूत होना शुरू हो गया।

आज विश्लेषक कम आशावादी पूर्वानुमान देते हैं। निवेशक अलेक्जेंडर कनीज़ेव ने अटकलों में न पड़ने का आग्रह किया। हालाँकि, उन्हें निकट भविष्य में रूबल के मुकाबले डॉलर में तेज़ उछाल की उम्मीद नहीं है।

वर्तमान में, अमेरिका स्थिर आर्थिक विकास का अनुभव कर रहा है, जिसकी पृष्ठभूमि में डॉलर लगातार कमजोर हो रहा है। विशेषज्ञ आश्वस्त हैं कि डॉलर में गिरावट कृत्रिम रूप से हुई है। आज यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच एक शांत मुद्रा संघर्ष चल रहा है। वाशिंगटन डॉलर को कमजोर करना चाहता है ताकि मुद्रा लगभग सभी बाजारों में उपलब्ध हो सके।

यह कहना गलत होगा कि रूसी मुद्रा की मजबूती के कारण मार्च 2018 में डॉलर/रूबल विनिमय दर में गिरावट आ रही थी। इसके विपरीत, डॉलर कमजोर हो रहा है, और रूबल अभी भी अप्रतिस्पर्धी है। कोई भी अटकल रूबल पर गहरा असर डालती है। विशेषज्ञ लंबी अवधि में इसे प्रबंधित करने के लिए मार्च 2018 में डॉलर खरीदने की सलाह देते हैं। आर्थिक विकास मंत्रालय के पूर्वानुमान के अनुसार, 2032 तक डॉलर/रूबल विनिमय दर लगातार बढ़ेगी।

अर्थशास्त्री व्लादिस्लाव ज़ुकोवस्की को भरोसा है कि रूबल बाज़ार में कमज़ोर होगा. 2018 के दौरान, यह 62-64 रूबल के क्षेत्र में रहेगा। लगभग सभी भू-राजनीतिक प्रतिबंध रूबल के विरुद्ध लागू होते हैं। इनमें कमजोर व्यापार भुगतान संतुलन और मार्च 2018 में पेश किए जाने वाले नए अमेरिकी प्रतिबंधों का पैकेज शामिल हैं।

रूस में रूबल तरलता की भारी कमी है। सेंट्रल बैंक ने वित्तीय प्रणाली से 3.5 ट्रिलियन रूबल निकाले। जितना वह डालता है उससे अधिक. 2018 में, अधिकारियों ने सार्वजनिक ऋण बढ़ाने की योजना बनाई। दिसंबर में, वित्त मंत्रालय रिकॉर्ड राशि - 203.9 बिलियन रूबल के लिए डॉलर खरीदने जा रहा था। विभाग को ये फंड तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के बाद मिला है. वित्त मंत्रालय अपने पास रिजर्व फंड की भरपाई करना चाहता है.

सभी कारक अब रूबल अवमूल्यन के पक्ष में हैं। तेल, जिसने 2014 से लगातार उच्च कीमत बनाए रखी है, बाजार में मुद्रा का समर्थन कर सकता है। विशेषज्ञ के पूर्वानुमान के अनुसार, राष्ट्रपति चुनाव से पहले रूबल में कोई भारी बदलाव नहीं आएगा।

राष्ट्रपति चुनाव रूबल को कैसे प्रभावित करेंगे?

संयुक्त राज्य अमेरिका मार्च में प्रतिबंध लगाएगा जो रूबल पर नकारात्मक प्रभाव डालेगा। रूसी संघ का सेंट्रल बैंक ऐसे परिदृश्य के लिए तैयार है। मार्च 2018 में डॉलर/रूबल विनिमय दर 2-3 रूबल बढ़ जाएगी, जिसके बाद मुद्रा ठीक होना शुरू हो जाएगी।

वाशिंगटन निवेशकों को रूसी सरकारी बांड खरीदने से रोक सकता है। अन्य निवेशक भी इसका अनुसरण कर सकते हैं। वे संयुक्त राज्य अमेरिका में काम करते समय समस्याएँ नहीं चाहते। विशेषज्ञों का मानना ​​है कि संयुक्त राज्य अमेरिका, मैत्रीपूर्ण बैंकिंग संरचनाओं के माध्यम से, रूसी सरकारी ऋण में विदेशियों की हिस्सेदारी बढ़ाएगा। इस प्रकार, वाशिंगटन रूबल को अस्थिर करने का इरादा रखता है।

रूबल ओएफजेड से विदेशियों की वापसी पर 10% की गिरावट के साथ प्रतिक्रिया करेगा। कुछ व्यापारिक सत्रों में, दर बढ़कर 65-66 रूबल हो जाएगी। मध्यम अवधि में यह 60-62 रूबल के स्तर पर रहेगा। सबसे निराशावादी पूर्वानुमान अल्पारी विशेषज्ञ अलेक्जेंडर रज़ुवेव द्वारा दिए गए हैं। उनका मानना ​​है कि मार्च में डॉलर/रूबल विनिमय दर बढ़कर 69 रूबल हो जाएगी। यदि ओएफजेड निवेशकों को खो देता है तो रूसी मुद्रा में 15% की गिरावट आएगी।

सेंट्रल बैंक नकारात्मक परिदृश्य के लिए तैयारी कर रहा है। रूसी बाज़ार का आकर्षण बरकरार रहेगा। बैंक ऑफ रशिया को प्रमुख दर कम करने की कोई जल्दी नहीं है ताकि रूबल सरकारी बांड पर प्रतिफल अधिक बना रहे। रूसी संघ का सेंट्रल बैंक रूबल तरलता की कमी को रोकने का मुख्य कार्य निर्धारित करता है। रूसी बैंकों को तुरंत विदेशी निवेशकों से ओएफजेड खरीदना चाहिए।

वित्त मंत्रालय रूबल के मूल्यह्रास की योजना बनाना जारी रखता है। इससे पहले, आर्थिक विकास मंत्री ने सुझाव दिया था कि रूसियों को विदेशी मुद्रा का भंडार रखना चाहिए। उनके पूर्वानुमान के अनुसार, जुलाई 2017 में डॉलर 68 रूबल तक पहुंच जाना चाहिए था। विशेषज्ञों को भरोसा है कि अधिकारियों ने रूबल की गिरावट की अपरिहार्य शुरुआत को मार्च तक के लिए टाल दिया है।

2017 की गर्मियों में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने रूसी संघ के खिलाफ प्रतिबंध कड़े कर दिए। रूस में, कैरी ट्रेड ऑपरेशन के माध्यम से रूसी अर्थव्यवस्था से पूंजी का बहिर्वाह शुरू हुआ। रूसी अधिकारियों ने मतदाताओं के बीच स्थिरता की भावना पैदा करने के लिए राष्ट्रपति चुनाव तक बाजार में रूबल को कृत्रिम रूप से समर्थन देने का निर्णय लिया।

हालाँकि, 2018 की शुरुआत में, सरकार को बजट घाटे के खतरे का सामना करना पड़ेगा, जो समग्र रूप से राज्य की वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिम वहन करता है। स्थिति इस तथ्य से जटिल है कि आरक्षित निधि ख़त्म हो रही है। रूबल के मूल्य में कम से कम 10% की गिरावट आएगी। रूबल का अवमूल्यन पूरे 2018 में देखा जाएगा।

फेड की मौद्रिक नीति को कड़ा करने के संबंध में नवीनतम पूर्वानुमान एक सर्वसम्मत राय और मार्च में अमेरिकी मुद्रा को मजबूत करने के लिए नियामक के सदस्यों की तत्परता का संकेत देते हैं। इस तथ्य के बावजूद कि देश में मुद्रास्फीति का मुद्दा अभी भी प्रासंगिक है, क्योंकि 2% का लक्ष्य स्तर हासिल नहीं किया गया है, समिति के प्रमुख जेनेट येलेन और फेडरल रिजर्व के सदस्य, ऐसा लगता है, इस पर संकोच नहीं करेंगे। यह मुद्दा।

निवेशकों को यह संकेत भी दिया गया कि अमेरिकी परिसंपत्तियों का आकर्षण नियामक के लिए एक गंभीर मुद्दा बनता जा रहा है। यह काफी उचित लगता है और नए अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा किए गए "ट्रम्पोनॉमिक्स" के ढांचे के भीतर है।

जैसा कि विश्लेषकों का कहना है, गिरावट, डॉलर विनिमय दर के लिए मार्च के सामान्य पूर्वानुमानों और मुद्रा वृद्धि की उम्मीदों के विपरीत, तकनीकी कारकों के कारण सबसे अधिक संभावना है। पांच दिनों में इतनी लंबी वृद्धि ने कई व्यापारियों और सट्टेबाजों को फेड के भविष्य के निर्णयों को वापस जीतने की अनुमति दी। इसलिए, यह मुनाफा लेने का समय है।

मार्च में डॉलर बढ़ेगा

मार्च के मध्य में अमेरिकी फेडरल रिजर्व की बैठकों के कार्यक्रम के मुताबिक ओपन मार्केट कमेटी की बैठक होगी. घटनाएँ दो परिदृश्यों के अनुसार विकसित हो सकती हैं।

लेकिन किसी को मजबूत वृद्धि की उम्मीद नहीं करनी चाहिए क्योंकि, कई खिलाड़ियों के अनुसार, मुख्य वृद्धि पहले ही हो चुकी है और आगे की मजबूती उतनी महत्वपूर्ण नहीं हो सकती जितनी हम चाहेंगे। पिछले सप्ताह से पता चला कि निवेशकों ने पहले ही अमेरिकी डॉलर की कीमत में भविष्य की घटना को शामिल कर लिया है।

यदि दरें नहीं बढ़ाई गईं तो यह डॉलर के लिए एक गंभीर झटका होगा और मार्च 2017 अमेरिकी मुद्रा के लिए सबसे नकारात्मक हो सकता है। गिरावट बहुत तेज़ हो सकती है और कुछ महीनों में कमज़ोर हो जाएगी। फरवरी में फेड की आखिरी बैठक से पता चला कि समिति के सदस्य काफी हद तक ट्रम्प की नीतियों से डरे हुए थे और मौद्रिक नीति को सख्त करने से झिझक रहे थे। यदि मार्च में विनिमय दर का समर्थन करने के लिए पर्याप्त वोट नहीं मिलते हैं, तो इससे बाजार सहभागियों को बहुत निराशा होगी और न केवल अमेरिकी डॉलर से, बल्कि अमेरिकी संपत्तियों से भी पूंजी का बहिर्वाह होगा।

मार्च 2019 के लिए ताजा डॉलर पूर्वानुमान: कोपेक तक की दरों के साथ दिन-प्रतिदिन की तालिका, साथ ही वसंत की शुरुआत में विनिमय दर पर विश्लेषण और मुख्य आर्थिक रुझान। रूस में अब विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की प्रतीक्षा की अवधि चल रही है, जिसके अनुसार डॉलर विनिमय दर में थोड़ी वृद्धि होनी चाहिए। तथ्य यह है कि एक मजबूत रूबल रिजर्व फंड और बजट को फिर से भरने के दृष्टिकोण से लाभहीन है। यदि आप इसे 66 से नीचे मजबूत करते हैं, तो बजट में पर्याप्त पैसा नहीं मिलेगा, क्योंकि रूसी अर्थव्यवस्था डॉलर की कीमत से बंधी हुई है। इसलिए, कई विशेषज्ञ दृढ़ता से आश्वस्त हैं कि वसंत 2019 की शुरुआत के लिए डॉलर का पूर्वानुमान या तो लगभग 68-69 रूबल पर नृत्य करेगा, या 60 और उससे अधिक की मामूली वृद्धि करेगा।

कुछ लोगों को यह विरोधाभासी लग सकता है कि तेल बढ़ रहा है जबकि रूबल गिर रहा है। लेकिन यहाँ तंत्र कुछ इस प्रकार है:

• रूसी संघ का बजट रूबल में है;
• इसमें 60 डॉलर प्रति बैरल का पूर्वानुमान शामिल है;
• तेल बढ़कर 66 डॉलर प्रति बैरल हो गया;
• डॉलर 66 रूबल से गिरकर 68 पर आ गया;

सरल गणनाओं के माध्यम से हम निम्नलिखित पर पहुंचते हैं। पिछले साल के पूर्वानुमान और रूबल में पुरानी विनिमय दर के अनुसार, एक बैरल की लागत 3,300 रूबल है। नए परिदृश्य के अनुसार - 3248. परिणामस्वरूप, बजट को लगभग 2.6% की कमी प्राप्त होती है।

दरों में कमी न हो इसके लिए रूबल और तेल की कीमत के बीच का अंतर अधिक होना चाहिए। यदि तेल 70-76 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ जाता है, तो रूबल विनिमय दर को थोड़ा कम करना और दरों को बराबर करना भी संभव होगा। इस बीच, हाइड्रोकार्बन की कीमतों में बदलाव कमज़ोर हैं, आपको सब कुछ ठीक होने के लिए लंबा इंतजार करना होगा, और यहां तक ​​कि डॉलर भी खरीदना होगा ताकि बजट न खोना पड़े।

हर दिन पर

मार्च 2019 में डॉलर के लिए दैनिक पूर्वानुमान संकलित करते समय, सही कॉलम की तालिका में सांकेतिक दरें शामिल हैं जो विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की संभावना को ध्यान में रखती हैं।

मार्च 2019 के लिए USD का पूर्वानुमान लगाते समय, मुख्य आर्थिक रुझान मुद्रा में बड़े उछाल की अनुपस्थिति दर्शाते हैं। प्रतिकूल पूर्वानुमान के साथ भी, डॉलर अधिकतम 2-3 रूबल तक बढ़ेगा। इस मामले को तेल बाज़ार में अधिक स्थिरता, ईरान द्वारा ओपेक समझौतों के कार्यान्वयन और संयुक्त राज्य अमेरिका में चुनावों के पूरा होने से समझाया गया है।

बेशक, बदली हुई राजनीतिक स्थिति के कारण उतार-चढ़ाव से इंकार नहीं किया जा सकता है। लेकिन अभी तक विश्व मंच पर सब कुछ कमोबेश स्थिर है। अगर यूक्रेन में और ज्यादा तनाव नहीं बढ़ता तो डॉलर की कीमत में भी जोरदार बढ़ोतरी नहीं होनी चाहिए.

साथ ही, कर के बोझ, प्रतिबंधों और मुद्रास्फीति में वृद्धि के कारण शेष अर्थव्यवस्था में बिगड़ती स्थिति को पूर्वानुमानों में नोट करना असंभव नहीं है। जैसा कि हो सकता है, आयात प्रतिस्थापन नहीं हुआ, नए कर और उत्पाद शुल्क पेश किए गए, और हाल के वर्षों में मुद्रा 2 गुना गिर गई। अर्थव्यवस्था कहाँ पूरी तरह से विकसित हो सकती है?

इसलिए रूबल विनिमय दर में अल्पकालिक सुधार के बीच डॉलर से छुटकारा पाने के लिए जल्दबाजी करने की कोई जरूरत नहीं है। हाइड्रोकार्बन की बढ़ती कीमतों की पृष्ठभूमि में भी, रूसी अर्थव्यवस्था के लिए अभी तक कोई उज्ज्वल संभावनाएँ नहीं हैं।

यह मार्च 2019 के लिए वर्तमान डॉलर पूर्वानुमान है, जो सेंट्रल बैंक की अल्प जानकारी के कारण बहुत विरोधाभासी है।

2016 में घरेलू मुद्रा अपनी स्थिति मजबूत करने में सफल रही। रूबल की मजबूती तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण होती है, जो तेल उत्पादन के स्थिरीकरण से जुड़ी है। मार्च 2017 के लिए विशेषज्ञों का आशावादी पूर्वानुमान बताता है कि निकट भविष्य में डॉलर विनिमय दर स्थिर रहेगी। हालाँकि, रूबल की स्थिति नई बाहरी चुनौतियों के प्रति संवेदनशील बनी हुई है।

स्थिति मजबूत करना

2016 के दौरान एक बैरल की कीमत 27 से बढ़कर 55 डॉलर हो गई. तेल बाज़ार की ऐसी गतिशीलता रूसी मुद्रा के लिए मुख्य समर्थन कारक बन गई। "काले सोने" बाजार में आगे की कीमतों का रुझान तेल उत्पादक देशों द्वारा किए गए समझौतों का पालन करने की तत्परता पर निर्भर करेगा।

2008 के बाद पहली बार ओपेक देश तेल उत्पादन कम करने की शर्तों पर सहमत हो पाए। इस उपाय का उद्देश्य तेल की कीमत को बहाल करना है, जिससे तेल निर्यातकों की अधिकांश बजटीय समस्याएं हल हो जाएंगी। परिणामस्वरूप, 2017 में एक बैरल की कीमत 55-60 डॉलर तय की जाएगी। हालाँकि, विश्लेषकों ने उन जोखिमों पर ध्यान दिया है जो प्राप्त संतुलन को कमजोर कर सकते हैं।

कच्चे तेल के उत्पादन में अपेक्षित कमी के बावजूद, लीबिया ने तेल उत्पादन में वृद्धि जारी रखी है। निर्यातक का इरादा "काले सोने" की आपूर्ति की पिछली मात्रा को बहाल करने का है, जो लंबे आंतरिक संघर्ष के परिणामस्वरूप ढह गई। विशेषज्ञों के मुताबिक, लीबियाई तेल आपूर्ति में और बढ़ोतरी से हुए समझौते कमजोर हो सकते हैं।

इसके अलावा कीमतें बढ़कर 54-57 डॉलर प्रति बैरल हो गईं. संयुक्त राज्य अमेरिका में शेल तेल उत्पादन में वृद्धि को प्रभावित करेगा। अमेरिकी तेल निर्यात का विस्तार ओपेक देशों द्वारा आपूर्ति में कटौती के प्रभाव को कम करेगा। परिणामस्वरूप, मूल्य स्थिरता खतरे में पड़ जाएगी।

विश्लेषक निकट भविष्य में डॉलर विनिमय दर में बदलाव के लिए दो संभावित परिदृश्यों पर विचार कर रहे हैं। तेल की कीमतें $55/बैरल से ऊपर बनाए रखना। रूबल को अपनी प्राप्त स्थिति को बनाए रखने की अनुमति देगा। नकारात्मक परिदृश्य में तेल की कीमत में एक और गिरावट और उसके बाद डॉलर की स्थिति में मजबूती का अनुमान लगाया गया है।

मार्च का पूर्वानुमान

फॉरेक्स क्लब समूह की विश्लेषक इरिना रोगोवा विदेशी मुद्रा बाजार के रुझानों पर तेल की कीमतों के निर्णायक प्रभाव को नोट करती हैं। यदि बाजार सहभागी समझौते का पालन करते हैं, तो एक बैरल की कीमत 54-57 डॉलर के भीतर रहेगी। ऐसी स्थितियों में, रूबल की स्थिति 58-60 रूबल/डॉलर की सीमा के भीतर रहेगी।

समझौतों की विफलता और तेल उत्पादन में वृद्धि फिर से शुरू होने से "काले सोने" की कीमत घटकर 48-50 डॉलर प्रति बैरल हो जाएगी। परिणामस्वरूप, डॉलर उद्धरण 63-65 रूबल/डॉलर की सीमा पर वापस आ जाएंगे।

तेल बाज़ार के अलावा डॉलर विनिमय दर में और बदलाव डोनाल्ड ट्रंप की भविष्य की नीतियों पर निर्भर करेगा. जनवरी में नए अमेरिकी राष्ट्रपति का पदभार संभाला जाएगा, जिसके बाद डॉलर की स्थिति दबाव में आ सकती है। कर सुधार की अपेक्षित शुरुआत और विदेशी व्यापार समझौतों की शर्तों में बदलाव से अमेरिकी मुद्रा के मूल्य में गिरावट पर असर पड़ेगा। फेड दर में और वृद्धि से डॉलर को समर्थन मिलेगा, जिससे अमेरिकी परिसंपत्तियों में निवेश की मात्रा बढ़ेगी।

बदले में, IMEMO RAS के प्रतिनिधि याकोव मिर्किन रूसी मुद्रा के अवमूल्यन की एक नई अवधि को स्वीकार करते हैं। रूसी परिसंपत्तियों में अल्पकालिक निवेश करने वाले सट्टेबाजों की हरकतें रूबल की स्थिरता को कमजोर कर सकती हैं। तेल बाजार की गतिशीलता में गिरावट से संसाधनों का तेज बहिर्वाह होगा, जो रूबल के कमजोर होने को प्रभावित करेगा। विशेषज्ञ नोट करते हैं कि इसी तरह के रुझानों के कारण 2008 और 2014 में रूबल का तेजी से अवमूल्यन हुआ।

परिणामस्वरूप, एक नया बाहरी झटका रूबल को 71-74 रूबल/डॉलर तक कमजोर कर सकता है। तेल की कम कीमतों के अलावा, बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के कारण विदेशी मुद्रा बाजार में अस्थिरता हो सकती है। डोनाल्ड ट्रम्प की भविष्य की नीतियां अप्रत्याशित बनी हुई हैं। साथ ही, सीरिया में संघर्ष के विकास और यूक्रेनी संकट को हल करने में विफलता के कारण प्रतिबंधों का विस्तार हो सकता है।

एक अतिरिक्त कारक जो डॉलर विनिमय दर में एक और वृद्धि का कारण बन सकता है वह है बजट भरने में समस्याएँ। आरक्षित निधि भंडार तेजी से घट रहा है। पिछले वर्ष के अंत में निजीकरण के परिणामस्वरूप प्राप्त धनराशि संघीय बजट लागत का केवल एक हिस्सा ही कवर करेगी। परिणामस्वरूप, अधिकारी राजस्व के वैकल्पिक स्रोतों की तलाश करेंगे। विशेष रूप से, सरकार रूबल के मध्यम अवमूल्यन पर सहमत हो सकती है, जो बजट को शेयर प्रीमियम से भर देगी।

मार्च 2017 में डॉलर विनिमय दर स्थिर रहेगी, जो विश्लेषकों के आशावादी पूर्वानुमान में परिलक्षित होती है। 55 डॉलर से ऊपर एक बैरल की कीमत 58-60 रूबल/डॉलर के स्तर पर कोटेशन को स्थिर कर देगी।

बाहरी कारकों के बिगड़ने से रूबल कमजोर होगा। "काले सोने" की कीमतों में उतार-चढ़ाव के आधार पर, डॉलर विनिमय दर 63-74 रूबल/डॉलर तक पहुंच सकती है।